一、新闻描述

以下为央行发布的官方公告：

为进一步支持实体经济发展，优化商业银行和金融市场的流动性结构，降低融资成本，引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度，中国人民银行决定，从2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点，当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。

中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

二、降准的目的

这是2018年以来的第三次降息，2018年4月与6月，央行分别降低准备金100与50个基点，本次央行再次降准100个基点。今年以来，已经累计下调法定存款准备金率250个基点。

本次降准之后，大型与中小型存款类金融机构的准备金率分别为14.5%与12.5%。本次降准大约释放资金1.2万亿元，其中用于偿还10月15日到期的MLF4500亿元，此外还能释放7500亿元的资金。根据央行官方表态，这次降准的目的在于，一是通过降低中小企业的融资成本来支持实体经济发展，二是优化商业银行和金融机构的流动性结构。

三、对纺织行业有何影响

1.有利于解决涉棉、纺织企业的资金难题，信贷支持力度将加大。

2.随央行、政府资金和政府的关注点转向千千万万小微企业，特别是加快“债转股”，涉棉企业紧绷的现金流压力有望得到有效缓解。

(1)首先，助力2018/19年度籽棉收购、加工，保障农民收益；

(2)其次，棉花贸易商、纺织企业资金得到补充，利于棉价的稳定和市场中长期发展，纺企适当增大棉花等料存储规避郑棉、ICE等巨幅波动的风险；

(3)再次，利于2017/18年度棉花销售，加快资金回笼。 3.刺激国内棉花、纺织品服装的消费，对整个产业形成事实利好。

4.流动性适当宽松，对于老百姓投资、借贷还是有好处的，至少借贷的成本不会进一步上升，甚至在未来还有可能会下降，因此在融资成本稳定、市场信心恢复的情况下，国内消费及投资有望走出低谷，棉花、纺织、服装等小微企业的生产、销售将全面恢复甚至驶入“快车道”，稳生产、促消费成当务之急。

5.政府执行稳健货币政策的决心，给棉花、纺织企业吃“定心丸”

6.我国下半年经济增长承压，资本约束和金融监管背景下融资增速回落带来的风险越来越明显，通过“降准”实现精准调控、缓解去杠杆对小微企业的冲击成为必然选项。从货币政策来看，持续降准释放流动性，棉花、纺织、服装等中小企业信心不断恢复。

四、后市预测

第一，央行释放万亿资金，实体经济得到了巨大的支持，尤其是中小制造企业的资金流问题得到了缓解；其次纺织厂得到了资金补充，利于稳定长期的发展，规避了例如PTA期货的暴涨暴跌的风险。

第二，今年年内两次提高出口退税率。提高退税率的额度集中在1%-3%之间，并且进一步简化了税制，加快了退税进度，由原来的13个工作日缩短到10个工作日。一方面增加了企业的利润，另一方面缓解了企业资金周转的压力。

第三，环保部已经放松了冬季污染防治措施。对于多数的化工企业来说，不再是一刀切式的关停减产，而是那些真正污染严重工厂才会受到检查。

第四，我国从11月开始降低了1585个税目的最惠国税率，其中包含进口纺织机械，这样让更多的企业进口优质的机械设备，从而生产出质量优良的产品，降低了企业技术升级的难度。

这么多利好政策面的影响下，纺织制造业这个冬天不再难熬。

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